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飛鶴上市 國內奶粉市場迎變局?

2019年11月14日 07:13   來源:北京商報   

  北京商報訊(記者 錢瑜 王曉)在美退市六年后,中國飛鶴有限公司(以下簡稱“飛鶴”)回歸資本市場。11月13日,飛鶴正式在港交所上市,以發行價計算,其市值超過670億港元,成為港交所歷史上首發市值最大的乳品企業。業內人士認為,雖然嬰配粉市場進入存量競爭階段,但國內乳品市場頭部企業市占率還有提升空間,飛鶴主要聚焦高端和超高端奶粉,有望繼續推動行業增長,但這也意味著,國內高端奶粉市場競爭將進一步加劇。

  11月13日,飛鶴正式在港交所掛牌上市。此次全球發售,共計發售8.93億股,發售價每股7.5港元,以發行價計算,飛鶴市值超過670億港元,成為港交所歷史上首發市值最大的乳品企業,也是近幾年首個登陸資本市場的中國大型嬰幼兒配方奶粉企業。

  根據招股計劃,該公司此次IPO所募資金中的40%將用于償還離岸債務,20%用于潛在并購,10%用于資助即將在2020年1月投入運營的加拿大金斯頓奶粉工廠,10%用于海外嬰幼兒配方奶粉和營養產品的研發活動,5%用于資助Vitamin World的擴張,5%用于市場推廣,10%用于一般營運資金。

  與2019年以來上市的多家公司一致,飛鶴選擇了以招股價區間的下限定價。投行人士表示,這說明飛鶴對于自己的估值較為保守。

  食品產業分析師朱丹蓬表示,從飛鶴港股IPO的定價,也可見飛鶴此番上市從政策端、資本端、產業端、渠道端和消費端的多方考量。從政策端來看,奶業新政落地加速行業洗牌,飛鶴作為具備規模優勢的行業龍頭,借政策東風之力加速價值釋放。

  事實上,早在2005年4月,飛鶴乳業便在美國納斯達克上市,成為了中國首家赴美上市的乳品企業,后又轉至紐交所。2013年6月,飛鶴乳業完成私有化,正式從紐交所摘牌。

  資料顯示,飛鶴始建于1962年,是中國最早的奶粉生產企業之一。按2018年零售銷售價值計算,飛鶴是中國最大的國內嬰幼兒配方奶粉集團,市場占有率達15.6%;同時在國內外嬰幼兒配方奶粉集團中排名第二,占據7.3%的市場份額。

  而在近幾年飛速發展的背景下,外資奶粉品牌正在節節敗退。多個外資奶粉品牌增長未達預期:雅培今年三季度海外嬰幼兒營養品市場營收同比下降2.4%至5.66億美元;美贊臣母公司利潔時的嬰幼兒營養業務收入同比增長7.2%,為前三季貢獻了3.9%的業績增長,但仍比公司中期目標低3%-5%。

  相比之下,按零售銷售價值計算,2018年,飛鶴乳業已成為高端市場的領頭羊,排名第二,市場份額為13.1%;在超高端市場,飛鶴在國內外嬰幼兒配方奶粉集團中排名第一,占據24.7%的市場份額。

  乳業專家宋亮表示,2018年飛鶴業績突破百億規模,達到116億元,足以與惠氏、達能三足鼎立。

  “近三年受益于奶粉配方注冊制新政,國內奶粉行業正在經歷新一輪洗牌。同時,在各大國際奶粉企業充分競爭的開放市場中,以飛鶴為代表的國產奶粉品牌已經擁有了持續增長的核心競爭力,可以和國際巨頭在高端、超高端奶粉領域開展正面競爭。”業內人士指出。

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  我國生鮮乳違禁添加抽檢合格率100%

  北京商報訊(記者 陶鳳 劉瀚琳)11月13日,農業農村部召開新聞發布會,介紹我國奶業振興成效有關情況。農業農村部奶及奶制品質量監督檢驗測試中心主任王加啟指出,經過11年持續監測和全行業努力,我國生鮮乳質量安全目前處于歷史最高水平。

  王加啟介紹,2009年以來,農業農村部累計抽檢的生鮮乳樣品達到22萬批次,監測評估的因子達187個,建立了含有220萬條數據的質量安全數據庫。“應該說,我們全面、準確掌握了國家生鮮乳質量安全的狀況。”王加啟表示。

  據悉,目前我國生鮮乳質量安全抽檢合格率已躍居食品行業的前列,其中,生鮮乳抽檢合格率連續多年保持在99.7%以上,三聚氰胺等違禁添加物抽檢合格率保持在100%。

  與此同時,生鮮乳衛生指標達到國際先進水平。2018年全國監測數據平均值菌落總數是29.5萬CFU每毫升,低于美國、日本等國家50萬CFU的標準;同年,全國監測數據平均值為33.04萬CFU每毫升,也顯著低于美國75萬CFU和歐盟40萬CFU標準。

  “發展過程中,我們取得的成績很大,但面臨的一些問題也不可忽視。”農業部畜牧獸醫局二級巡視員王俊勛進一步指出,從生產上來看,養殖競爭力還不是很強。與發達國家相比,我國奶牛的單產水平、資源利用效率和勞動生產率還存在一定差距;奶牛舍飼的生產成本仍然高出發達國家40%-60%左右等,提高了養殖戶掙錢難度。

  “實際上,系統性成本是帶動我國奶牛養殖成本較高的重要原因。”乳業專家宋亮表示,比如,由于我國奶牛養殖種養分離,牽涉土地產權流轉經營問題,無形中提高了養殖成本。在這種情況下,近兩年環保壓力增大,但奶牛養殖機械化、防疫等基礎設施水平依舊比較落后。

  2019年,中央財政安排資金繼續擴大糧改飼實施范圍,將優質苜蓿基地建設規模由50萬畝增至100萬畝。據不完全統計,地方財政也安排20多億元資金,支持奶牛擴群增量,乳制品加工和乳品消費培育等。

(責任編輯:殷俊紅)

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飛鶴上市 國內奶粉市場迎變局?

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